早间机构策略：市场短期或面临震荡调整 关注金融和周期板块补涨机会

山西证券指出，周一指数日内小幅震荡，收盘微涨，成交量下降，市场情绪有所降温。本次中 美事件与前期经济摩擦不同，这次是第一次中 美外交政治摩擦，中外各方观点普遍认为，此次事件是特朗普政府为了挽回疫情控制不当而流失的支持率，为下半年的大选做准备，未来类似影响的事件或将陆续发生。从历史经验来看，在冲突不升级的前提下，系列事件对于市场的影响会逐渐钝化，结合目前市场整体估值来看，未来不宜过度悲观，可以把本次下跌作为借外部事件冲击带来的消化调整前期涨幅和估值。后期重点关注七月份宏观数据、中期业绩及增长修复情况以及国际关系走向。展望后市，考虑到中 美关系不确定因素、宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，短期指数上行阻力较大，向上突破整数点位还需要时间，3200点附近区间的震荡格局大概率延续，在不确定性较大的背景下寻找确定性较大的低估值优质标的。

中银证券指出，当前宏观环境尚处于复苏早期，企业盈利上行尚处于起步阶段，中长期趋势下A股拐点尚未来临。但本轮行情难以重现14-15年杠杆牛行情，更多会体现为盈利主导下的分子端行情。而短期中 美关系的波折以及监管政策的降温将会使得前期过快上涨的市场情绪重回理性。短期来看，高估值个股面临一定调整压力，但市场中期趋势不改。配置方面，对于下半年市场，依然建议坚守盈利趋势上行的成长主线：科技龙头仍处于盈利上行初期，中 美贸易或产生阶段性波动但难改周期上行趋势，下半年成长主线回归方向不变。同时关注疫后全球资产荒大背景下，海外资金配置需求下消费板块的超额收益。

太平洋证券指出，震荡蓄力，蓝筹补涨可期待。短期市场波动未收敛，还将处于蓄力震荡过程中，限售股解禁加剧资金扰动，近期中 美关系反复将进一步拉长市场震荡阶段，但回调空间可控，资金博弈过后市场焦点仍将重回基本面。从中长期来看，经济企稳复苏，企业盈利改善、外资流入(全球宽松潮)、居民存款搬家(利率低位)等趋势并未改变，中长期仍可相对乐观。在前期“抱团”资金松动之后，近期风格轮动预期进一步增强，风格趋向均衡，建议关注金融和周期板块的补涨机会。

天风证券指出，近期中 美互关领事馆成为了中 美摩擦新的变量，区别于贸易战和华 为事件，互关领事馆事件本身已经上升到了政治层面。但是从目前来看，中 美实质性脱钩，甚至出现热战概率非常低，一方面中国仍在正常进口美豆，表明中 美政府仍在维持第一阶段贸易协议的政治默契。蓬佩奥的讲话周末虽然大范围的传播，但是周一军工股依然出现调整，表明市场其实根本不担心中国周边出现战争的风险。因此判断目前的调整仍然是由基于情绪面的正常回调，经济内循环仍将是未来市场的中期主线。考虑到偏防御的消费和医药短期涨幅较大，且估值偏高，同时基金二季度持仓边际上已有松动的迹象，消费和医药短期已接近尾声。而科技股先于市场调整，市场认为中兴国际上市之后，短期没有催化剂。但是随着苹果新机三季度推出以及今年三星积极在全球积极扩张市场份额，可积极关注消费电子。同时中期依然持续看好军工板块，战斗机、无人机、防务资产以及导弹将是市场主流方向。